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中美贸易摩擦一年多来，双方都遭受了不应有的损失。加征关税提高了美国企业生产成本、抬升了美国国内物价、消耗了美国经济的增长潜力，美国企业、农民、消费者都已切身感受到越来越明显的压力。比如纽约联邦储备银行测算，2018年美国对华2500亿美元商品加征关税使美国消费者每年多支付528亿美元，平均每个美国家庭每年多支出414美元。根据美国咨询机构“全球贸易伙伴关系”的预测，如果再对3000亿美元中国输美产品加征25%关税，将导致美国失去200多万个就业岗位，美国家庭平均成本增加2000多美元，美国国内生产总值减少1%。

很显然，兰生股份只不过是一家普通得不能再普通的贸易商，但其强劲的持续盈利能力却能把公认的行业老大厦门国贸甩出N条街，如此业绩神话到底是靠什么实现的？在透镜公司研究看来，从利润结构来看，与其说兰生股份是一家贸易公司，倒不如说该公司是一家投资公司，因为在过去的十多年，兰生股份一直在打着贸易公司的幌子，做着包括股票交易在内的金融投资业务，其投资活动贡献了该公司账面上的几乎全部利润。

当前市场对于美联储的行动单一认为是“降息”，对于美国经济是面临衰退还是危机的考量是尤为重要的焦点。市场舆论偏重美国经济周期尾端存在衰退风险，这与特朗普理由有异，但如图1所示，美国的非常规货币政策工具种类丰富且定位精准，这些工具的运用同样也可以达到释放流动性的结果有经验为证。

经过一年的收益率回落，信用债收益率从年初的全线5%以上基本回到全线5%以下。如果不考虑个券差异，仅看中债估值（图表29），目前AA及以上评级短融中票收益率都低于历史中值，整体在20-40%分位数区间。按照中债短融中票估值曲线计算（图表30），短融信用利差处于历史75-85%分位数左右，3年期和5年期品种信用利差均在历史中位数以下，AA级相比年初有所恢复但3年期品种利差仍然偏低。

纽约联储主席威廉姆斯：不认为收益率曲线是利率决议的决定性因素。没理由相信经济处在中性利率进一步走高的边缘。美联储将不断调整资产负债表规模。“预计失业率将继续下滑。看到薪资增速停滞和短缺方面存在挑战。低薪资增速是美联储面临的一个大问题。薪资数据表明美国经济仍有增长空间。通胀正处于美联储2%目标附近。没看到通胀压力。目前美国的经济很好。没看到经济充满泡沫的迹象。尽管资产价值高企，但没迹象表明其在驱动经济。商业乐观情绪受到贸易和关税担忧的阻碍。

创意信息：签订业务合作协议 布局物联网领域创意信息（300366）4月30日晚间公告，公司与中国科学院物联网研究发展中心、北京中科天地物联科技有限公司签订《业务合作协议》。三方互相开展以大数据、物联网、人工智能、云计算和信息安全为核心技术方向，以“智慧城乡”、“智慧物联”、“智慧政务”、“泛在电力物联网”等为核心业务方向的全面合作，包含但不限于各方向业务的顶层设计、咨询服务、平台建设、软件开发、产品服务、系统运维的整体信息化工作。